Coamo emite debentures por R$ 500 millones para construir una planta de etanol de maíz en Paraná

La cooperativa agroindustrial Coamo lanzó su segunda emisión de notas comerciales escriturales por un valor total de R$ 500 millones, con vencimiento en abril de 2036 y una tasa prefijada de 12,37% anual. La operación, registrada ante la Comisión de Valores Mobiliarios (CVM) de Brasil, está vinculada al programa Eco Invest Brasil, un esquema de financiamiento orientado a proyectos con impacto ambiental y social. La totalidad de los fondos captados se destinará a la construcción de una nueva planta de etanol de maíz en el estado de Paraná.

El sector del biocombustible de maíz en Brasil viene registrando una expansión acelerada en los últimos años, impulsada tanto por la política de descarbonización del transporte como por la disponibilidad creciente de materia prima en el Centro-Sur del país. Otras iniciativas recientes en el rubro incluyen la aprobación por parte del BNDES de R$ 575,3 millones para ampliar la capacidad de la planta de ALD en Mato Grosso, lo que refleja un patrón de inversión sostenida en bioenergía a escala industrial. En ese contexto, la emisión de Coamo representa una apuesta de gran escala por parte del cooperativismo agroindustrial paranaense.

La planta proyectada en Campo Mourão tendrá capacidad para procesar 1.700 toneladas diarias de maíz, con una producción estimada de 763.300 litros de etanol hidratado y 723.000 litros de etanol anhidro por día. El costo total del emprendimiento asciende a R$ 1.948 millones, de los cuales esta emisión cubre el 25,66%. Las obras comenzaron en febrero de 2024 y la entrada en operación está prevista para febrero de 2027. Los títulos tienen un valor nominal unitario de R$ 1.000, suman 500.000 papeles y pagan intereses semestralmente desde octubre de 2026, con amortización de capital a partir del mes 48, en cuotas semestrales. La operación fue formalizada el 16 de abril entre Coamo y Vórtx Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários, que actúa como agente fiduciario, escriturador y agente de liquidación.

La escala de la inversión y el esquema de financiamiento adoptado reflejan una tendencia consolidada en el agro-energético brasileño: recurrir a instrumentos del mercado de capitales —en este caso, debentures vinculadas a marcos de sostenibilidad— para fondear proyectos que superan la capacidad de autofinanciamiento cooperativo. Para Coamo, la nueva planta diversificará su perfil productivo más allá de los granos, agregando valor en origen y generando una corriente exportable de biocombustibles. Desde una perspectiva regulatoria, la asociación con el programa Eco Invest Brasil también podría facilitar el acceso a líneas de financiamiento internacional y fortalecer la elegibilidad de los títulos ante inversores institucionales con mandatos ESG.