Pluspetrol y GyP: 12.400 millones en RIGI para Vaca Muerta

Pluspetrol y Gas y Petróleo del Neuquén (GyP) obtuvieron aprobación del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) para una inversión de 12.400 millones de dólares destinada a desarrollar el bloque Bajo del Choique-La Invernada en Vaca Muerta. El proyecto contempla la perforación de más de 620 pozos horizontales, la construcción de cuatro plantas de procesamiento y la instalación de ductos de evacuación con horizonte de 25 años, con el objetivo de elevar la producción a niveles superiores a los 100.000 barriles diarios. El Comité Evaluador del RIGI formalizó la aprobación en octubre de 2026, consolidando una de las inversiones más relevantes en el yacimiento no convencional más grande de Latinoamérica.

Este anuncio marca un punto de quiebre en la estrategia de desarrollo de Vaca Muerta tras la implementación del RIGI en el sector upstream. Argentina ha enfrentado durante más de una década una paradoja energética: poseer la segunda reserva mundial de gas esquisto y la cuarta de petróleo no convencional, pero requerir importaciones de petróleo y gas licuado. La producción nacional de crudo alcanzó su mínimo histórico hacia 2022 (480.000 barriles por día), mientras el consumo interno alcanzaba 650.000 barriles diarios. El RIGI, implementado en 2023 como herramienta para atraer capital privado con estabilidad tributaria y cambiaria, se convirtió en catalizador de compromisos de inversión que buscan revertir esta tendencia. Pluspetrol, operadora regional con activos en Neuquén desde 1999, ya era productora significativa. Este proyecto amplifica su escala de forma exponencial y marca la confianza del sector en las reglas de juego establecidas por el Gobierno Nacional.

El desglose del proyecto revela la magnitud de la apuesta: 12.400 millones de dólares distribuidos durante 25 años, con énfasis en la construcción y operación de infraestructura crítica en los próximos dieciocho meses. Pluspetrol desplegará tres equipos de perforación dedicados, con capacidad de perforar 41 pozos promedio por año—un ritmo industrial que duplica operaciones actuales en la zona. La construcción de cuatro plantas de procesamiento es fundamental porque Vaca Muerta histórica y geográficamente ha carecido de suficiente capacidad de tratamiento local; buena parte de la producción requería transporte de crudo sin procesar hacia plantas ubicadas a distancias de 150 a 400 kilómetros. El proyecto generará aproximadamente 4.000 empleos directos durante la fase constructiva y operativa inicial, según precisó el ministro de Economía nacional. Estos números contextualizan el impacto: en Neuquén, la población económicamente activa del aglomerado Neuquén-Plottier ronda 280.000 personas; el sector energético representa aproximadamente 12% del empleo formal provincial. Una creación de 4.000 puestos de trabajo en energía equivale a impacto comparable al de megaproyectos regionales previos (como expansiones de complejos petroquímicos en la zona sur).

Para la economía neuquina, el proyecto incide directamente en tres ejes: regalías, encadenamientos productivos y divisas. Las regalías petroleras en Neuquén ascienden a 12% del volumen de producción (tasa provincial). Un aumento de 100.000 barriles diarios adicionales, a precios internacionales promedio de 75 dólares por barril (referencia Brent octubre 2026), generaría ingresos anuales brutos aproximados de 27.375 millones de dólares. La alícuota provincial (12%) representaría ingresos fiscales directos del orden de 3.285 millones anuales una vez alcanzada plena producción. Esto reviste importancia crítica para las arcas provinciales, que financian obras de infraestructura local, educación y salud. En paralelo, la construcción local de plantas de procesamiento, sistemas de tubería y facilidades de evacuación genera demanda de servicios especializados: ingeniería, fabricación de componentes, logística, alojamiento, gastronomía. El norte neuquino (Rincón de los Sauces, departamento de Añelo) concentra estas oportunidades; es la zona con menor índice de desarrollo humano de la provincia, lo que atenúa disparidades regionales históricas. Finalmente, el volumen adicional de producción contribuye a mejorar la balanza comercial nacional: más crudo y gas disponible para exportación genera divisas y reduce presión sobre importaciones energéticas.

Las proyecciones de cierre de esta inversión apuntan a 2030-2031 para alcanzar los 100.000+ barriles diarios previstos. El sector energético regional observa una cascada de decisiones pendientes: expansión de capacidad en refinerías (YPF y privadas), ampliación de ductos de exportación hacia puertos (gasoductos hacia Vaca Muerta Sur, ductos de petróleo hacia zona sur y costera), y electrificación de operaciones upstream (requerimientos eléctricos adicionales ya identificados por EPEN en 2.000+ MW de nueva capacidad hacia 2032). La aprobación del RIGI para Pluspetrol-GyP probablemente incentive presentaciones adicionales de operadores regionales (Tecpetrol, Vista Oil, Pampa Energía) ante el Comité Evaluador. El análisis del sector señala que la ventana de financiamiento internacional para proyectos de no convencionales tiene vigencia limitada (2026-2029), en razón de presiones ESG (Environmental, Social and Governance) sobre bancos multilaterales. Este contexto acelera las decisiones de capitalización. La estabilidad tributaria y de tipo de cambio otorgada por RIGI se perfila como factor decisivo en la asignación de capital privado global hacia Argentina frente a competencia de otros productores de shale (México, Colombia, Brasil).

Puntos clave

• Pluspetrol y GyP obtienen aprobación RIGI por 12.400 millones de dólares para duplicar producción en Bajo del Choique-La Invernada con horizonte de 25 años.
• El proyecto generará más de 100.000 barriles diarios adicionales, 4.000 empleos directos y regalías provinciales estimadas en 3.285 millones anuales una vez en plena producción.
• Construcción de cuatro plantas de procesamiento resuelve cuello de botella histórico en infraestructura de tratamiento de crudo en Vaca Muerta.
• La inversión refuerza la confianza del sector en el RIGI como herramienta de estabilidad cambiaria y tributaria en plays no convencionales de alto capital intensivo.

Preguntas del sector

Según Pluspetrol, la inversión se concentra principalmente en los próximos 18-24 meses (fase de construcción de plantas y tendido de infraestructura). Esto genera picos de demanda en acero, hormigón, servicios de ingeniería y alojamiento. Las curvas de gasto típicas en proyectos no convencionales muestran 35-40% del capex acumulado en año uno, 45-50% en años uno y dos. Para este proyecto, el pico anual estimado rondaría 4.800-6.200 millones anuales durante 2027-2028.

El proyecto no especifica financiamiento propio de ductos de evacuación de largo alcance (hacia puertos o plantas de refinación). Esto sugiere que Pluspetrol probablemente negocie acceso a ductos existentes (Sistema de Transporte Central, TPC) o busque inversión conjunta con pares. EPEN proyecta inversión de 2.000+ MW en generación local (renovables, gas); las plantas de procesamiento requerirán 120-150 MW estimados de suministro eléctrico. Esto se alinea con cronogramas provinciales de expansión de infraestructura.