RedacciónLos precios internacionales del petróleo cerraron con fuertes pérdidas este miércoles tras el anuncio de un alto al fuego temporal entre Estados Unidos, Israel e Irán, lo que descomprimió el denominado «premio de riesgo geopolítico» que venía sosteniéndo las cotizaciones en niveles elevados. El contrato del Brent para junio, negociado en la Intercontinental Exchange de Londres (ICE), cerró en US$ 94,75 por barril, una caída de 13,3% (US$ 14,52) respecto a la sesión anterior, su nivel más bajo desde el 11 de marzo. Por su parte, el WTI para mayo retrocedió 16,4% (US$ 18,54) hasta los US$ 94,41 por barril en la New York Mercantile Exchange (Nymex), mínimo no visto desde el 25 de marzo. Ambas referencias registraron así sus mayores caídas porcentuales diarias desde abril de 2020, en pleno colapso de demanda por la pandemia de COVID-19.
La corrección se produce en un contexto en que el mercado petrolero global venía cotizando con una prima de riesgo significativa asociada al conflicto en Medio Oriente, particularmente por la amenaza sobre el Estrecho de Ormuz, canal estratégico por el que transita aproximadamente el 20% del suministro mundial de crudo. La tensión escaló durante las últimas semanas debido a operaciones militares en Líbano y Yemen, con episodios que afectaron la navegación comercial en la región. Pese a que la agencia iraní Fars reportó nuevas interrupciones en el tráfico marítimo por Ormuz durante la tarde del miércoles, el mercado no revirtió las pérdidas, señal de que la repreciación del riesgo ya estaba en marcha.
Analistas del banco holandés ING advirtieron que la volatilidad se mantendrá elevada en el corto plazo mientras los inversores aguardan precisiones sobre las negociaciones entre Washington y Teherán. La firma Sparta Commodities señaló que parte del movimiento bajista podría haber sido excesivo, dado que los riesgos de fondo no desaparecieron. El Saxo Bank, en tanto, indicó que la oferta física continúa ajustada por embarcaciones retenidas y plazos de entrega extendidos, factores que podrían limitar la profundidad de la baja. A nivel de fundamentos, el Departamento de Energía de EE.UU. (DoE) informó que los inventarios nacionales de crudo aumentaron 3,081 millones de barriles en la semana finalizada el 3 de abril, muy por encima de los 600.000 barriles proyectados por el consenso de analistas.
La magnitud de la caída tiene implicancias concretas para los países exportadores y para las economías emergentes dependientes del precio del crudo. Una corrección sostenida erosionaría los ingresos fiscales de productores como Arabia Saudita, Irak e Irán, además de impactar en los modelos financieros de proyectos de exploración y producción en América Latina, incluyendo Argentina, cuya industria hidrocarburífera fijó metas de exportación ambiciosas para los próximos años. La evolución de los precios dependerá del resultado efectivo del cese de hostilidades, la normalización de los flujos por Ormuz y la consistencia del acuerdo diplomático en las semanas siguientes. La persistencia de amenazas iraníes —Teherán advirtió sobre una «respuesta contundente» a acciones israelíes en Beirut— sugiere que el equilibrio sigue siendo frágil.
