Vaca Muerta: Legislatura ratificará US$177M de operadoras para rutas

El gobernador Rolando Figueroa envió a la Legislatura provincial el proyecto de ley que ratifica un acuerdo de prefinanciamiento vial con las principales operadoras de Vaca Muerta, por un monto inicial de US$154,5 millones con posibilidad de ampliación hasta US$177,675 millones. Los recursos se destinarán a la pavimentación y repavimentación de aproximadamente 160 kilómetros de rutas estratégicas en la provincia: tramos de las rutas provinciales 8, 51 y 7, que conforman los principales corredores de acceso a los yacimientos no convencionales.

El acuerdo representa un giro importante en la arquitectura de financiamiento de infraestructura provincial ligada a Vaca Muerta. Históricamente, el Estado nacional y provincial cubrían inversiones viales con presupuestos públicos limitados y transferencias de regalías. Este esquema irrumpe con un modelo de anticipación de capital: las operadoras adelantan recursos que luego recuperan mediante imputación al pago de regalías futuras, limitado al 20 por ciento mensual del canon extraordinario de producción. El 80 por ciento restante de esos ingresos continúa destinado a las arcas provinciales. El mecanismo de recupero comenzará a aplicarse 30 meses después de cada aporte.

El acuerdo fue suscripto el 8 de septiembre entre el Ejecutivo provincial y 13 empresas: YPF, Pan American Energy, Chevron, Pluspetrol, Total Austral, Vista Oil & Gas, Pampa Energía, Wintershall, Shell, Phoenix Global Resources, GeoPark, Continental Resources y Tecpetrol. Estas compañías representan la casi totalidad de la producción no convencional argentina. El volumen de inversión involucrado—US$154 a 177 millones—supera significativamente los presupuestos viales provinciales anuales históricos de Neuquén, que rondaron entre US$40 y US$80 millones en años recientes. Tiene como antecedentes un Memorándum de Entendimiento previo y una adenda firmada el 29 de abril que precisó destinos de los aportes.

El impacto en Vaca Muerta y la economía neuquina es directo. Desde 2018, la expansión de la producción petrolera y gasífera no convencional generó un incremento exponencial del tránsito pesado sobre infraestructura vial diseñada décadas atrás. Estimaciones del sector indican que la circulación de camiones cisterna, equipos de perforación y vehículos de carga se multiplicó por 8 en el último lustro. Las rutas 8, 51 y 7 conectan directamente los yacimientos de Añelo, Loma Campana y Aguada Bandera con plantas de tratamiento, puertos de salida y centros de distribución. Su deterioro acelerado no solo afecta la operatividad de las compañías sino que genera costos logísticos indirectos y riesgos de seguridad vial. La pavimentación de estos corredores es considerada por analistas como precondición para sustentar el crecimiento de producción que proyecta alcanzar 1,2 millones de barriles de petróleo equivalentes diarios hacia 2030. En términos de ingresos provinciales, cada incremento de 100.000 bopd adicionales genera incremento anual de regalías cercano a US$150-200 millones, dependiendo de precios internacionales.

Las obras previstas se ejecutarán en orden establecido: pavimentación de la Ruta Provincial 8 entre el empalme con la RP 6 (Camino de la Tortuga), luego pavimentación y repavimentación de la RP 51 entre las rutas 8 y 17, repavimentación de RP 8 entre rutas 51 y 7, y finalmente repavimentación de RP 7 desde límite con Río Negro hasta empalme con RP 8. El proyecto crea una Cuenta Especial dentro del Fideicomiso de Responsabilidad Social Empresaria, administrado por Fiduciaria Neuquina S.A., para los aportes. La Provincia se compromete a ejecutar obras complementarias y el Ejecutivo queda facultado a negociar ampliación de montos si lo inicialmente previsto resulta insuficiente. Este mecanismo se suma a otras iniciativas viales: a finales de 2025, la Legislatura ratificó la Ley 3537 destinada a pavimentar 51 kilómetros adicionales de rutas 8 y 17 y construcción de bypass en la zona productiva.

Proyecciones del sector indican que la ratificación legislativa del acuerdo ocurrirá en octubre de 2026, con inicio de obras antes de fin de año. Analistas advierten que la disponibilidad de rutas en condiciones óptimas resulta crítica para capturar nuevas inversiones del segmento downstream—plantas de refinación, plantas de fraccionamiento de GLP, hubs logísticos—que compañías multinacionales evalúan para la región. El proyecto también desbloquea un obstáculo regulatorio histórico: la integración vial eficiente de Vaca Muerta con puertos chilenos (Ventanas, San Antonio) para exportación de derivados. Sectores del Ejecutivo provincial exploran, en paralelo, esquemas similares de prefinanciamiento para infraestructura eléctrica y de telecomunicaciones, que enfrentan desafíos comparables de capacidad.

Puntos clave

• Acuerdo por US$154,5 millones (ampliable a US$177,675 millones) entre Neuquén y 13 operadoras petroleras para pavimentar 160 kilómetros de rutas estratégicas en Vaca Muerta.
• Modelo de prefinanciamiento: empresas adelantan capital y recuperan el 20% mensual de regalías futuras; Provincia retiene 80% de ingresos petroleros.
• Obras priorizadas en rutas 8, 51 y 7 son precondición para sustentar expansión productiva hacia 1,2 millones de bopd hacia 2030.
• Mecanismo de recupero inicia 30 meses después de cada aporte y suma a Ley 3537 de 2025, ampliando red vial provincial para acompañar demanda de transporte pesado generada por hidrocarburos no convencionales.

Preguntas del sector

La pavimentación de RP 8 (Camino de la Tortuga) beneficia prioritariamente a yacimientos de Añelo y Loma Campana, que aportan 65% de la producción actual no convencional. Operadoras con concesiones en esos bloques recuperarán inversión más rápidamente; aquellas con presencia en sectores de RP 7 (Aguada Bandera, Navarrete) enfrentarán mayor espera. Este sesgo puede redistribuir flujos de caja y decisiones de expansión entre competidores.

Si producción se estanca en 600.000 bopd en lugar de escalar a 1,2 millones de bopd, ingresos por regalías se comprimen y el mecanismo de recupero empresarial se dilata décadas, vulnerando el flujo de caja esperado. Neuquén retuvo el 80% de regalías como colchón fiscal, pero ampliaciones de aportes solicitadas por operadoras requieren nueva ratificación legislativa con riesgo político de bloqueo si contexto macroeconómico deteriora precios de petróleo.