¿Cuán competitiva es Vaca Muerta frente a la baja del shale en EE.UU.?

Con costos en baja y mayor eficiencia, la formación neuquina resiste mejor que otras cuencas del hemisferio occidental.

Energía28/07/2025RedacciónRedacción

La producción de shale en Estados Unidos muestra signos de agotamiento en varias cuencas maduras, como Eagle Ford y Bakken, mientras que el Permian mantiene dinamismo. En ese contexto, Vaca Muerta emerge como opción viable para capital global.

Los costos de desarrollo en Neuquén han bajado más del 50% en cinco años. Hoy perforar un pozo horizontal de 2.500 metros cuesta entre US$ 8 y 10 millones, con factores de recuperación y presión natural aún favorables.

Además, la productividad por pozo se mantiene alta. YPF, Vista, Shell y Tecpetrol lideran la curva de aprendizaje, logrando tiempos récord de completación y menor uso de agua por etapa.

A diferencia de EE.UU., donde el crecimiento fue financiado por deuda, en Argentina el financiamiento es más selectivo. Esto obliga a eficiencia operativa, pero limita la expansión agresiva del upstream.

La logística sigue siendo un cuello de botella: transporte, acceso a arena, cuellos en oleoductos. No obstante, inversiones como Oldelval Plus y Vaca Muerta Sur buscan revertir esa limitación.

En términos de emisiones, Vaca Muerta aún tiene margen para mejorar. La captura de gas asociado y la electrificación de equipos de perforación son temas en agenda.

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