Redacción
El gobernador Rolando Figueroa presentó en Houston ante operadores y inversores internacionales una estrategia de expansión de Vaca Muerta orientada a duplicar la actividad industrial hacia 2030, financiada mediante la reinversión sistemática de regalías petroleras en infraestructura provincial. Durante su exposición en la quinta edición del evento "Shale en Argentina: Descubriendo Vaca Muerta para el mundo", organizado por el Instituto Argentino del Petróleo y del Gas (IAPG), el mandatario enfatizó que el crecimiento del sector debe traducirse también en expansión territorial e integración regional.
Neuquén enfrenta hoy un dilema estructural: mientras Vaca Muerta consolida su posición como principal generador de divisas para Argentina —en 2025 contribuyó aproximadamente el 12% de las exportaciones totales del país—, la provincia retiene solo el 13% de la renta petrolera tras la distribución fiscal establecida por la Ley de Bases sancionada en 2024. Este porcentaje limitado obliga al gobierno provincial a una estrategia de reinversión intensiva en infraestructura de transporte, riego y energética para capturar efectos multiplicadores de la industria en otras economías locales. Sin inversión adicional en rutas, sistemas de agua y educación, el ciclo expansivo de Vaca Muerta tendería a concentrarse en enclaves productivos sin generar derrame territorial significativo.
La proyección de duplicar la actividad hacia 2030 se apoya en el crecimiento esperado de la producción de gas natural no convencional. Actualmente, Vaca Muerta extrae aproximadamente 40 millones de metros cúbicos diarios de gas, con capacidad instalada para alcanzar los 75-80 millones de m³/día hacia fin de década si se concretan inversiones comprometidas por Shell, TotalEnergies y YPF. El volumen de petróleo extraído ronda los 350.000 barriles diarios, con proyecciones de crecimiento del 5-8% anual según informes del Ministerio de Economía nacional. El financiamiento de esta expansión depende de mantener condiciones macroeconómicas estables, precios de petróleo superiores a USD 50/barril —escenario base para la rentabilidad operativa— y, crucialmente, de la seguridad jurídica que proporciona el nuevo marco legal sancionado en 2023-2024.
Para Neuquén, el desafío trasciende la producción pura. La población provincial creció un 8,5% entre 2022 y 2026 como resultado de migración laboral asociada a Vaca Muerta, generando demanda acelerada de vivienda, educación y servicios. El gobierno estima que duplicar la actividad industrial podría atraer otros 50.000 a 80.000 habitantes en cinco años. Por ello, Figueroa subraya que el 13% de regalías retenidas debe destinarse específicamente a infraestructura crítica: ampliación de sistemas de riego (con proyección de pasar de 280.000 a 350.000 hectáreas irrigadas), construcción del Camino de la Fe (ruta de 800 km que conecta 20 localidades y 20 lagos, orientada a integración con Chile y turismo), y refuerzo de la malla vial para conectar centros de consumo con zonas de producción. El cálculo es que cada dólar invertido en infraestructura genera 1,4 a 1,8 dólares de valor agregado en economías locales, según análisis de la CEPAL aplicados a provincias extractivas.
La integración regional emerge como eje central. Figueroa menciona explícitamente a Río Negro como «puerto de salida» de producción neuquina, refiriéndose a la terminal de GNL en Bahía Blanca operada por YPF-Wintershall y a futuras plantas de procesamiento en la costa atlántica. Asimismo, proyecta una complementación con otras provincias: Salta y Formosa en gas convencional, Mendoza en litio, San Juan en minería de cobre. Este esquema requiere coordinación intersectorial, gasoductos troncales y definiciones sobre exportación de gas natural licuado (GNL), un tema pendiente desde 2023. La inversión acumulada en infraestructura energética argentina (gasoductos, plantas regasificadoras, cargueros) alcanzaría USD 15.000 a 20.000 millones hacia 2032 si se ejecutan todos los proyectos comprometidos.
La educación emerge como inversión diferencial. Las empresas operadoras (Shell, TotalEnergies, YPF, Chevron, Eni, etc.) financian aproximadamente el 60% del programa provincial de becas Gregorio Álvarez, que Figueroa describe como «el más importante de América Latina». En 2025, este programa otorgó 12.000 becas a estudiantes de nivel medio y superior, con montos promedio de USD 200-500 mensuales según carrera y desempeño académico. La apuesta es que cuando Vaca Muerta agote sus reservas comerciales —estimadas en más de 300 años a tasas actuales de extracción, pero con picos de rentabilidad concentrados en 2025-2050—, la provincia cuente con capital humano capacitado para diversificar hacia sectores como tecnología, energías renovables, agroindustria y turismo.
Pendientes para la ejecución de este plan incluyen: (1) aprobación de inversiones complementarias en infraestructura por gobiernos nacional y provincial, demandando negociación presupuestaria anual; (2) definiciones sobre régimen de exportación de GNL, que requiere acuerdos intergubernamentales e inversión privada adicional de USD 10.000+ millones; (3) coordinación con Chile para proyectos binacionales de energía y conectividad vial; (4) implementación del régimen de estabilidad fiscal previsto en la Ley de Bases para operadores petroleros, que permite desgravaciones sobre regalías en casos de inversiones estratégicas. La ventana de oportunidad es 2026-2030: después, cambios en precios globales, disponibilidad de capital internacional o dinámicas electorales podrían reconfigurar el escenario.
El crecimiento de 40 a 75-80 millones de m³/día requiere que se concreten inversiones en gasoductos intraprovinciales (expansión de redes de transporte a plantas de procesamiento) y terminales de GNL con capacidad de regasificación. Sin plantas de licuefacción operativas —YPF negocia ampliaciones en Bahía Blanca, pero enfrentan regulación ambiental estricta y financiamiento limitado—, el gas excedente quedaría cautivo en mercados domésticos con precios regulados. La proyección de «2X» es condicional a aprobación de inversiones de USD 5.000-8.000 millones en infraestructura de exportación entre 2026 y 2030.
¿Cómo se financiará la inversión en infraestructura provincial si las regalías representan solo el 13% de la renta petrolera?Figueroa menciona reinversión de ese 13% y menciona un fondo soberano futuro una vez cancelada la «deuda de infraestructura». Esto implica endeudamiento público provincial (bonos locales, créditos multilaterales) o captación de inversión privada mediante concesiones (autopistas de peaje, sistemas de riego con pagos de usuarios, infraestructura energética con participación estatal minoritaria). Entre 2024-2025, Neuquén emitió USD 800 millones en bonos provinciales con tasa promedio de 8-10% anual. Sustentar inversión acelerada requeriría acceso a mercados de capital con ratings de solvencia mejorados, dependiendo de estabilidad fiscal nacional.
