--- canonical_url: "https://pen.com.ar/contenido/647/royalties-petroleras-en-neuquen-como-los-hidrocarburos-financian-la-provincia" title: "Royalties petroleras en Neuquén: cómo los hidrocarburos financian la provincia" article_type: "AnalysisNewsArticle" description: "Las regalías de petróleo y gas representan hasta el 45% de los ingresos de Neuquén. Análisis del mecanismo, actores y desafíos fiscales en la era Vaca Muerta." main_image: "https://pen.com.ar/static/custom/imagen-default.png?t=2026-07-18+03%3A00%3A55.577385" date_published: "2026-05-10T01:02:00-03:00" date_modified: "2026-05-10T01:03:00-03:00" tags: - "Finanzas provinciales" - "Gas" - "Hidrocarburos" - "Neuquén" - "Petróleo" - "Regalías" - "Vaca Muerta" author_name: "Redacción" author_url: "https://pen.com.ar/usuario/2/redaccion" author_bio: "Redacción central neweken." category_name: "Energía" category_url: "https://pen.com.ar/categoria/2/energia" category_description: "Cobertura especializada sobre infraestructura energética, proyectos clave, gasoductos, petróleo, energías renovables y tendencias del mercado regional." --- # Royalties petroleras en Neuquén: cómo los hidrocarburos financian la provincia En un año en que Vaca Muerta consolida su posición como el activo energético más relevante de América del Sur, la discusión sobre cómo se distribuye la renta hidrocarburífera vuelve al centro del debate político y económico argentino. Neuquén no es solo una provincia productora: es, en términos prácticos, una economía petrolera disfrazada de estado subnacional. Las regalías de petróleo y gas representan entre el 40% y el 45% de sus ingresos totales según el año, una dependencia estructural que define presupuestos, obras públicas, salarios estatales y hasta la estabilidad política del gobierno provincial. En 2025 y lo que va de 2026, con los precios internacionales del crudo oscilando entre los 70 y 80 dólares por barril y la producción de shale en ascenso sostenido, entender el mecanismo de las regalías es entender el corazón fiscal de Neuquén. El régimen de regalías en Argentina tiene raíces en la Ley de Hidrocarburos 17.319 de 1967, pero fue la reforma constitucional de 1994 y posteriormente la Ley 26.197 de 2006 —conocida como Ley Corta— las que transfirieron definitivamente el dominio originario de los recursos del subsuelo a las provincias. Desde entonces, Neuquén percibe una alícuota del 12% sobre el valor del petróleo y gas producidos en su territorio en boca de pozo, aunque con la posibilidad de negociar incrementos en el marco de las concesiones. Históricamente, esa tasa básica se ha complementado con regalías adicionales pactadas en cada licitación o prórroga de bloques: en Vaca Muerta, varios contratos contemplan escalas que pueden llegar al 18% o incluso al 21% según el precio del crudo y el volumen producido. En el pico de precios de 2022, Neuquén recaudó por regalías más de 1.400 millones de dólares equivalentes, un récord que transformó transitoriamente la ecuación fiscal provincial. Hoy, los principales actores que tributan regalías a Neuquén son YPF —que opera la mayor cantidad de bloques en Vaca Muerta—, seguida por Pan American Energy (PAE), TotalEnergies, Shell y un puñado de operadores medianos como Vista Energy y Tecpetrol. La producción de petróleo no convencional de la cuenca neuquina supera los 350.000 barriles diarios, mientras que el gas no convencional ronda los 80 millones de metros cúbicos por día, cifras que en conjunto ubican a Neuquén como la provincia más relevante del país en términos de hidrocarburos. Las inversiones comprometidas en la cuenca para el período 2024-2026 superan los 8.000 millones de dólares anuales, una masa de capital que tracciona empleo, proveedores y, en última instancia, la base imponible sobre la que se calculan las regalías. La provincia también percibe ingresos por canon superficiario y participaciones en empresas como Hidrocarburos del Neuquén (Hidenesa), aunque estas fuentes son marginales frente al volumen de las regalías directas. El principal desafío estructural del modelo es precisamente su fortaleza aparente: la concentración de ingresos en una sola fuente volátil. Cuando el precio del Brent cae 20 dólares, el impacto fiscal en Neuquén puede superar los 200 millones de dólares anuales en términos de regalías. Esa volatilidad obliga a la provincia a mantener fondos de estabilización —el Fondo Anticrisis fue creado en 2020 con ese objetivo— pero la presión del gasto corriente históricamente los vacía antes de que cumplan su función contracíclica. Por otro lado, el auge del shale presenta una oportunidad inédita: a medida que los operadores escalan la producción en las formaciones Vaca Muerta y La Mala, los volúmenes sobre los que se aplican las regalías crecen incluso en escenarios de precios moderados. La expansión de las exportaciones de GNL —con proyectos como Argentina LNG en etapa de definición financiera— podría además incorporar una cláusula de participación provincial en los ingresos de exportación, aunque este punto todavía genera tensiones con el gobierno nacional respecto a la jurisdicción tributaria. De cara al segundo semestre de 2026 y al horizonte 2027-2030, las variables críticas son tres. Primera: el precio internacional del crudo, sobre el que Neuquén no tiene ningún control pero que determina el 80% de la variación interanual en sus ingresos por regalías. Segunda: el ritmo de habilitación de infraestructura de transporte —gasoductos, oleoductos— que condiciona la capacidad de evacuar producción y, por tanto, la base imponible real. El Gasoducto Néstor Kirchner ya mejoró el escenario gasífero, pero el sistema de transporte de líquidos sigue siendo un cuello de botella para maximizar la producción. Tercera: la negociación de las próximas prórrogas y licitaciones de bloques, donde la provincia tiene margen para capturar regalías diferenciales más altas a cambio de condiciones contractuales favorables para los operadores. El gobierno de Rolando Figueroa enfrenta en este punto una tensión clásica: maximizar la captación de renta en el corto plazo versus ofrecer condiciones competitivas que sostengan la inversión a largo plazo. La decisión que tome en cada licitación define no solo el presupuesto de los próximos años, sino el tipo de relación que Neuquén construirá con las operadoras en la década de mayor producción de su historia. ## Puntos clave - Las regalías petroleras representan entre el 40% y el 45% de los ingresos totales de Neuquén, configurando una dependencia fiscal estructural sobre una única fuente volátil. - La alícuota base del 12% establecida por ley puede incrementarse en los contratos de concesión; en varios bloques de Vaca Muerta los acuerdos contemplan escalas de hasta el 18%-21%. - La producción no convencional neuquina supera los 350.000 barriles diarios de petróleo y los 80 millones de m³/día de gas, con inversiones anuales en la cuenca superiores a los 8.000 millones de dólares. - La expansión del GNL y las próximas licitaciones de bloques representan la mayor oportunidad para que Neuquén capture renta diferencial, pero exigen equilibrar fiscalidad y competitividad inversora. ## Preguntas del sector **¿Cómo se calcula exactamente el valor en boca de pozo sobre el que se aplica la regalía?** El valor en boca de pozo se determina tomando el precio de venta del crudo o el gas en el punto de entrega y deduciendo los costos de transporte, tratamiento y compresión desde el pozo hasta ese punto. En la práctica, para el petróleo neuquino se utiliza una referencia al precio Medanito o Escalante según la formación, ajustado por calidad y logística. Para el gas, se toman los precios de los contratos de venta o los valores de referencia fijados por la Secretaría de Energía cuando aplica. **¿Qué porcentaje de las regalías recaudadas por Neuquén se coparticipa con los municipios?** La legislación neuquina establece que los municipios reciben una porción de las regalías a través del régimen de coparticipación provincial. Históricamente ese porcentaje ronda el 15%-20% del total percibido por la provincia, aunque la distribución entre comunas varía según su ubicación geográfica y su rol como municipio productor. Añelo, por ejemplo, recibe una participación especial por ser el epicentro operativo de Vaca Muerta. **¿Puede la provincia retener regalías si una operadora no cumple compromisos de inversión?** No directamente. Las regalías son un tributo sobre la producción efectiva y no están condicionadas al cumplimiento de los planes de inversión. Sin embargo, la provincia sí tiene instrumentos contractuales para sancionar incumplimientos en los compromisos de perforación o inversión mínima, que pueden incluir la aplicación de multas, la reducción del plazo de la concesión o incluso la reversión del bloque al Estado provincial. En la práctica, estas cláusulas rara vez se ejecutan por la asimetría de poder entre la provincia y las grandes operadoras. --- *Contenido creado y optimizado para IA con [Medios CMS](https://medios.io)* — Plataforma profesional para la gestión de medios digitales y portales de noticias.